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國際PP利潤壓縮 內外盤價差收窄明顯
來源:金聯創 發布時間:2020/1/20 9:53:51

2019年是聚丙烯經歷2014-2016年之后再次擴能高峰期,由于國內聚丙烯市場擴能逐步蔓延,進口聚丙烯資源在國內市場占有率逐步下降,尤其是通用級別產品。外商在極力維護自身利潤之際,同時也在各地尋求更高利潤市場。亞洲PP市場是新增擴能尤為凸顯地區,后市關注點集中東南亞市場……

一、國際PP進口依賴度對比分析

 

數據來源:金聯創

由2017-2019年國際PP進口依賴度對比分析中發現,進口PP依賴度呈現逐年下挫局勢,尤其2019年整體呈現低位徘徊走勢,據金聯創數據統計,2019年1-11月PP進口依賴度預計平均在19.71%,同比2018年1-11月份(20.29%)下降0.58%。伴隨國內擴能裝置不斷激增,國內產品自給率不斷提升,同時進口產品在國內占有率相應下降,但是中高端部分產品依舊依賴進口產品為主。

二、亞洲PP市場變化趨勢

 

數據來源:金聯創

2019年亞洲聚丙烯市場呈現震蕩上行后快速下跌再弱勢震蕩走勢,以4月份為分界點,1-4月呈現震蕩上行走勢,4-6月份市場從高位快速下跌,7-10月份市場進入弱勢震蕩走勢。分階段分析其中原因,3-4月份正值國內消費旺季,硬性需求支撐報盤趨高,同時韓國韓華裝置70萬噸/年、印度石油公司PP裝置停車檢修,供應面利好支撐報盤上行。政策方面,中國與東盟自由貿易政策,促進貨源流通量,加快市場資源供需結合,促進市場報盤走高。

5月份之后市場因需求跟進逐步乏力及受韓國Polymirae公司70萬噸/年裝置計劃6月13日重啟,該裝置4條PP生產線,于5月20日停車。受前期檢修企業逐步恢復,市場需求壓力逐步加大,加快市場走跌趨勢。

7月份之后,亞洲市場價持續處于弱勢震蕩局勢。一方面是全球經濟疲軟,下游需求增速放緩,制約市場成交力度。另一方面,中國受產能激增影響,市場對后市看空情緒明顯加重,制約市場成交進度,亞洲PP市場整體處于弱勢震蕩局勢。 9-12月市場延續震蕩下挫局勢。因全球經濟萎靡不振,亞洲PP市場同樣承受終端接貨乏力制約,受新增擴能不斷激增打壓,市場供需失衡局勢加劇,加快市場價格快速下挫。

三、內外盤價差逐步收窄

 

數據來源:金聯創

2019年PP內外盤價差在3-5月份呈現逐步加大趨勢,5月中旬價差達到年內高點,兩者價差高達千元以上。7月份之后整體價差呈現逐步收窄趨勢。年內最高價差1400-1500元/噸附近,最低價差300-400元/噸。

最高價差出現在5月中旬,3-5月亞洲外盤聚丙烯價格快速攀升,主因韓國韓華70萬噸/年PP裝置5月份檢修42天,同時成本面,石腦油價格快速攀升,助推亞洲外盤價格不斷攀升。5月中旬之后,因中美貿易戰引發市場擔憂情緒,同時因整體需求疲軟且期貨連跌影響,拖累市場報盤走跌。5月底BOPP收盤1070美元/噸,嵌段共聚收盤1110美元/噸。

最低價差出現在1-2月份及7月份之后。伴隨國內檢修企業在6-7月份集中釋放供應面利好,國內價格隨之不斷攀升,而國際PP價格因終端需求跟進乏力,且西布爾裝置投產導致供應量增多,外商報盤多謹慎觀望為主,導致內外盤價差逐步收窄。后期伴隨印度石油化工90萬噸/年PP裝置計劃擴能,國內PP承壓將再次加重。10月中旬之后,國際國內市場價格均呈現震蕩下挫局勢,主因國內新增擴能預期,令市場空頭承壓加重。且終端企業訂單力度不足,制約市場交投進度。內外盤價差逐步收窄,壓低進口PP商家銷售利潤。

四、進口PP利潤如何保證

因國內PP產能激增,進口PP資源在國內市場占有率逐步下降,導致進口PP商家利潤受到嚴重擠壓。國際PP價格受國際油價影響明顯,而國內中低端產品因新增擴能低價貨源沖擊,國際PP初級資源難以在國內有競爭優勢。唯有中高端產品在國內市場具有一定影響力,暫能保證其利潤擴大化。 


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